الولايات المتحدة. وزارة الخزانة الأمريكية مؤخرا تقريرا إلى الكونغرس أن لا شريك تجاري رئيسي الوفاء بالمتطلبات التقنية للتعيين كمناور سعر صرف عملتها بالدولار. معظم وسائل الإعلام والسياسية تركز الاهتمام على الصين كمناور, ولكن التقرير الكامل يظهر أن تأثير سعر الصرف على التجارة معقدة وأنه سيكون في مصلحة الصين لتغيير السياسات.

وغطى التقرير خلال النصف الأول من 2006 وتقرير نصف سنوي المطلوب بموجب الجامع قانون التجارة والقدرة التنافسية 1988. وجزء من شحنة أكبر لإدارة المفاوضات تنسيق سياسات الاقتصاد الكلي. مطلوب التقرير لتقييم تأثير أسعار الصرف على الولايات المتحدة. الحساب الجاري والبضائع التجارية حساب; إنتاج, العمالة, والنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة; القدرة التنافسية الدولية للولايات المتحدة. الصناعات; والمديونية الخارجية للولايات المتحدة.

ويوضح التقرير أن التجارة الاختلالات ليست فريدة من نوعها للولايات المتحدة. والصين. الاقتصادات ذات الفوائض الخارجية أكبر في 2005 كانت سبع أكبر مصدري النفط (المملكة العربية السعودية, روسيا, النرويج, إيران, فنزويلا, الإمارات العربية المتحدة, والكويت) الساعة $325 مليار, تليها اليابان في $167 مليار, الصين في $161 مليار, وألمانيا في $113 مليار. البلدان المصدرة للنفط والصين لديها فوائض متزايدة 2006, في حين أن اليابان وألمانيا قد استقرت. الفوائض في اليابان وألمانيا هي تتعلق معظمها ببطء النمو الداخلي. من 1995-2005, نمو الطلب المحلي في المتوسط 3.7 بالمئة سنوياً في الولايات المتحدة, بالمقارنة مع 1.2 في المائة في اليابان و 2.0 في المئة في منطقة اليورو. مصدري النفط يمكن الحد من الاختلالات بزيادة الإنفاق على إنتاج النفط, زيادة الاستثمارات تنويع اقتصاداتها, واعتماد أسعار صرف مرنة.

الصين هي ثالث أكبر دولة تجارية في العالم، وقد تعتمد على أسواق التصدير إلى وقود النمو الاقتصادي. ويقدر أن معدل الادخار المحلي في الصين تكون قريبة 50 في المئة ومرتفعة جداً لأي بلد. الصين ينبغي أن لا تكون المصدرة المدخرات إلى بقية العالم من خلال فائض تجارة السلعية وتحتفظ تراكم من العملة الصعبة. ويدعو التقرير الصين مواصلة تحديث مؤسساتها المالية لوضع سعر صرف مرن دون تعطيل النمو الاقتصادي. وعلى الرغم من كل الحديث عن الصين, أنها تمثل فقط 14.7 في المائة من الولايات المتحدة. الواردات لشهر يوليو 2005 على الرغم من حزيران/يونيه 2006, بالمقارنة مع كندا في 17.3 في المئة والمكسيك في 10.4 في المائة.

ووضعت وزارة الخزانة مؤشرات لقياس مدى ملاءمة سياسات أسعار الصرف بما في ذلك عوامل مثل ميزان الحساب الجاري, احتياطيات النقد الأجنبي وأسعار الصرف الحقيقية. الخزانة المنشأة الأوزان الثلاثة لهذه العوامل، وفي المرتبة 23 البلدان المتقدمة النمو والبلدان النامية الرئيسية. في اثنين من التصنيف العالمي, ماليزيا والمملكة العربية السعودية هي أكبر دول; وقال أن الصين الثالث في مرتبة واحدة، والسادس في الآخر. وقال أن الصين العاشرة في الترتيب الثالث, خلف دول مثل سنغافورة, ألمانيا والنرويج.

ويشير التقرير إلى أن التجارة تدفقات تتضاءل أمام أنشطة السوق المالية. التجارة العالمية في السلع والخدمات لكل من 2005 وكان $12 تريليون, بينما كل أسبوع أكثر من $15 تريليون في معاملات التدفق من خلال أسواق العملات الأجنبية. المحاولات الأخيرة لتايلاند للسيطرة على تدفقات الاستثمار إلى الحد من التأثيرات على سعر الصرف مثال للتدفقات الاستثمارية التي تؤثر على التدفقات التجارية. واشتكت تايلند أيضا أن سعر الصرف صينية أكثر مرونة يمكن أن يخفض الدولار ضغوط التكيف على الباهت التايلندي.

واضعي التقرير أيضا تحليل عقد احتياطيات العملة الصعبة من المصرف المركزي من الصين وسبع دول أخرى. الاحتياطيات هي عموما فكر كالتأمين ضد أزمات العملة التي يمكن أن تزعزع استقرار الاقتصاد. الصين وجميع البلدان الأخرى التي حللت (تايوان, كوريا الجنوبية, روسيا, الهند, المكسيك وماليزيا) وعقد المزيد من الاحتياطيات مما يلزم. وهذا يقلل النمو الاقتصادي بربط الموارد التي يمكن أن تستخدم على نحو أفضل، وقد جعل إدارة السياسة النقدية أكثر صعوبة.

استناداً إلى تقرير وزارة الخزانة, الصين وعدد من بلدان أخرى ينبغي السماح لعملاتها الخاصة بكل منها لضبط لقوتها النسبية في الأسواق العالمية. هذه الاستنتاجات ليست شيئا جديداً. في حين الولايات المتحدة. ودفعت لذلك مع الاعتقاد بأن هذه الإجراءات سوف تخفض الولايات المتحدة. العجز في تجارة البضائع, أهم سببين للصين وغيرها من البلدان للقيام بمحاذاة قيمها العملة هو لتجنب الاستثمار في الأصول الإنتاجية قد لا تكون لها قيمة اقتصادية طويلة الأجل وزيادة مستوى معيشة المواطنين في البلاد.

تدفقات التجارة والاستثمار الضخم في نهاية المطاف سوف يجبر المسؤولين الحكوميين إلى إعادة تنظيم العملات. مصانع ومعدات مصممة للاستفادة من أسواق التصدير التي مربحة مع قيمة عمله منخفضة فقط سوف يكون سعرها من قطاع الأعمال وتفقد قيمتها. هذه الشركات الفاشلة سوف تضع الضغوط المالية على المصارف والموردين وترك العمال العاطلين عن العمل.

لدى البلدان النامية ذوي الدخل المنخفض والمستهلكين التي لم تلب الاحتياجات. عن طريق الحفاظ على الطلب المحلي حتى الاكتئاب أن الصين لديها نسبة مدخرات تقترب 50 في المائة, غير مسموح بالعمال الصينيين للمشاركة في ارتفاع مستوى معيشة الناتجة عن سنوات من النمو الاقتصادي السريع.

أسعار صرف العملات، قضية, ولكنها ليست مسألة. الصين وبلدان نامية أخرى لديها نفس الآراء المركانتيلية التجارة المشتركة في الولايات المتحدة. أنه دائماً جيدة للصادرات والواردات دائماً سيئة. ويشجع هذا الرأي زعماء الحكومة في الصين قصد قمع مستوى معيشتهم عن طريق منع التعديلات السوق الدولية في مجال الاستثمارات والتجارة.